越來(lái)越多資源型省份的國(guó)企正在被相關(guān)央企“看中”。6月16日晚間，貴研鉑業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)“貴研鉑業(yè)”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東云南省貴金屬新材料控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“貴金屬集團(tuán)”）收到云南省國(guó)資委通知，云南省人民政府?dāng)M與中國(guó)五礦深化合作，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司的實(shí)控人發(fā)生變更。

同日晚間，云南錫業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)“錫業(yè)股份”）也發(fā)布公告，控股股東的控股股東云南錫業(yè)集團(tuán)（控股）有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“云南錫業(yè)集團(tuán)”）收到云南省國(guó)資委上述通知，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司實(shí)控人發(fā)生變更。

中國(guó)五礦旗下上市公司五礦稀土也于6月16日晚間公告稱(chēng)，實(shí)控人中國(guó)五礦擬與云南省政府深化合作，相關(guān)事項(xiàng)可能對(duì)公司構(gòu)成敏感信息。

三家上市公司均指出，截至目前，各方正在磋商并推進(jìn)本次合作的進(jìn)程，相關(guān)方案尚未最終確定，尚未簽署相關(guān)正式協(xié)議。因此合作能否順利實(shí)施，存在不確定性。

中國(guó)五礦由原中國(guó)五礦和中冶集團(tuán)兩個(gè)世界500強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略重組而成，是以金屬礦產(chǎn)為核心主業(yè)、由中央直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)，2021年世界500強(qiáng)排名109位，總部位于北京。

旗下?lián)碛?家上市公司，包括中國(guó)中冶A+H兩地上市公司，五礦資本、五礦稀土、五礦發(fā)展、中鎢高新、株冶集團(tuán)五家內(nèi)地上市公司，以及五礦資源、五礦地產(chǎn)兩家香港上市公司。

官網(wǎng)介紹，截止2021年底，中國(guó)五礦管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.86萬(wàn)億元，其中資產(chǎn)總額9115億元，管理金融資產(chǎn)9499億元，境外機(jī)構(gòu)、資源項(xiàng)目與承建工程遍布全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

而貴研鉑業(yè)和錫業(yè)股份同屬資源型國(guó)企。貴研鉑業(yè)是從事貴金屬研究、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)唯一在貴金屬材料領(lǐng)域擁有系列核心技術(shù)和完整創(chuàng)新體系、集產(chǎn)學(xué)研為一體的上市公司。錫業(yè)股份則是一家以錫為主的綜合性有色金屬企業(yè)，是世界錫行業(yè)的龍頭企業(yè)，主要從事錫、銅、鋅、銦等有色金屬的采、選，錫、銅金屬的冶煉及錫、銅、鋅等金屬產(chǎn)品的貿(mào)易，同時(shí)還有錫材和錫化工等錫深加工業(yè)務(wù)。

6月17日，錫業(yè)股份上漲4.62%，收盤(pán)價(jià)為11.78元/股；貴研鉑業(yè)則漲停，收盤(pán)價(jià)為19.09元/股。

值得注意的是，云南省擁有豐富的礦產(chǎn)資源，素有“有色金屬王國(guó)”之稱(chēng)，而這并不是資源型大省云南省近兩年的首例“央地混改”。

2021年5月27日，中國(guó)有色金屬龍頭央企中鋁集團(tuán)與云南省人民政府在云南省昆明市簽署合作協(xié)議，根據(jù)合作協(xié)議，云南省政府?dāng)M將云南省國(guó)資委及下屬企業(yè)所持有的云南冶金集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“云冶集團(tuán)”）等股權(quán)納入合作范圍，中鋁集團(tuán)將其持有的中國(guó)銅業(yè)有限公司（下稱(chēng)“中國(guó)銅業(yè)”）等股權(quán)納入本次合作范圍。

隨后的第二天，中鋁集團(tuán)旗下上市公司云銅股份，云冶集團(tuán)旗下2家上市公司云鋁股份、馳宏鋅鍺均發(fā)布公告，對(duì)上述合作事宜進(jìn)行公告。據(jù)云鋁股份、馳宏鋅鍺公告內(nèi)容，合作完成后，最終中鋁集團(tuán)和云南省政府在中國(guó)銅業(yè)的持股比例原則上分別為58%、42%。若上述合作事項(xiàng)順利完成，云鋁股份、馳宏鋅鍺實(shí)際控制人將由云南省國(guó)資委變?yōu)閲?guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

有色金屬資源開(kāi)發(fā)的利用或是云南省與中國(guó)五礦此次合作的一個(gè)重點(diǎn)。

從上游貴金屬資源端來(lái)講，貴研鉑業(yè)和錫業(yè)股份確實(shí)有它們的稀缺因素。貴研鉑業(yè)是國(guó)內(nèi)鈀金板塊稀缺上市標(biāo)的。而鈀金是2024年表現(xiàn)最好的金屬之一，下游汽車(chē)催化劑需求旺盛。錫業(yè)股份則是中國(guó)最大的錫生產(chǎn)出口基地，屬于世界錫行業(yè)的龍頭。相較銅、鋅等，中國(guó)五礦較少擁有鈀金、錫礦這兩類(lèi)貴金屬。如果從上游資源整合角度，這無(wú)疑會(huì)豐富中國(guó)五礦的貴金屬資源。

從云南國(guó)企改革動(dòng)作來(lái)看，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升價(jià)值鏈也是加快企業(yè)重組的另一大思路。如此前云冶集團(tuán)旗下的云鋁股份，主要是進(jìn)行氧化鋁及電解鋁生產(chǎn)。中鋁集團(tuán)正是中國(guó)規(guī)模最大的原鋁生產(chǎn)商，是云鋁股份的上游。實(shí)施混改后，云鋁股份將與中鋁集團(tuán)構(gòu)建鋁制品上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

“主要是在產(chǎn)業(yè)方面的互補(bǔ)，譬如打通上游資源和下游應(yīng)用層面。”廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)表示。

貴研鉑業(yè)本身也側(cè)重于貴金屬研究、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。公司的原材料主要為金、銀、鉑等貴金屬，經(jīng)營(yíng)也會(huì)受貴金屬材料價(jià)格波動(dòng)影響。貴研鉑業(yè)也有完善貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈的打算。公司在去年年報(bào)中表示，適時(shí)通過(guò)收購(gòu)兼并、股權(quán)合作等方式，不斷完善貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈，形成發(fā)展增量和產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。

“混改實(shí)現(xiàn)上下游整合本身是一個(gè)大趨勢(shì)。出于行業(yè)波動(dòng)、價(jià)格波動(dòng)等考慮，整合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，使整體經(jīng)營(yíng)可控。”林伯強(qiáng)還為記者舉了一個(gè)例子，比如煤和電的關(guān)系，煤價(jià)漲、電價(jià)不漲或者煤價(jià)不漲、電價(jià)漲，上下游總有一方會(huì)認(rèn)為自己吃虧。

地方國(guó)企改革本身是長(zhǎng)期的主題機(jī)會(huì)，也可從投資方面挖掘。有長(zhǎng)期研究能源產(chǎn)業(yè)的私募人士表示，資源類(lèi)國(guó)企改革有望形成板塊效應(yīng)，關(guān)注最近國(guó)企改革板塊是否有股價(jià)異動(dòng)。

不過(guò)，貴研鉑業(yè)和錫業(yè)股份均表示，截至目前，各方正在磋商并推進(jìn)本次合作的進(jìn)程，相關(guān)方案尚未最終確定，尚未簽署相關(guān)正式協(xié)議。本次合作能否順利實(shí)施，存在不確定性。

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