聚焦鋼市|半年度專題：鋼材市場(chǎng)強(qiáng)于預(yù)期 后期價(jià)格重心或繼續(xù)上移 

半年度專題：鋼材市場(chǎng)強(qiáng)于預(yù)期 后期價(jià)格重心或繼續(xù)上移

2020時(shí)至年半，疫情及相關(guān)影響貫穿至今。對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，疫情更像把雙刃劍。一方面疫情使工人居家隔離、道路運(yùn)輸限制。另一方面，國(guó)家為對(duì)沖疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行壓力出臺(tái)更多政策助力基建投資，相當(dāng)程度上拉動(dòng)鋼鐵需求。

2023年春節(jié)前，且受春節(jié)放假影響，各地制造業(yè)工廠陸續(xù)放假，終端采購(gòu)需求也隨之逐步收斂。隨春節(jié)臨近，終端采購(gòu)基本停滯，部分市場(chǎng)已進(jìn)入休市階段，故即便受中美簽署貿(mào)易協(xié)議及近期利好消息頻出提振，市場(chǎng)心態(tài)偏好，期貨市場(chǎng)保持上行態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨總體成交也難有起色，現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力不足。

2月3日節(jié)后開盤首日，幾乎全品種期貨補(bǔ)跌跌停。后來(lái)由于多地發(fā)布基建方案、宏觀逆周期調(diào)節(jié)等一直提振市場(chǎng)，鋼材期貨不斷走強(qiáng)。 基本面而言，1月因?yàn)閭鹘y(tǒng)節(jié)日，2月由因疫情而延遲開工導(dǎo)致黑色金屬各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)嚴(yán)重“掉鏈”，鋼材產(chǎn)量同樣驟降，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2月份鋼廠計(jì)劃削減螺紋產(chǎn)量6.18%，熱軋鋼卷產(chǎn)量9.53%。但是需求降幅大于產(chǎn)量降幅，鋼材庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)。

3至4月份，鋼材期市出現(xiàn)深V走勢(shì)。受國(guó)際疫情影響出現(xiàn)回撤，熱卷期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)較為反復(fù)。但螺紋現(xiàn)貨交易有所好轉(zhuǎn)，其價(jià)格于期貨而言較為平穩(wěn)。3月初由于月初受七省25萬(wàn)億重大項(xiàng)目投資、市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期以及疫情發(fā)展持續(xù)向好等提振，期價(jià)大幅拉漲。 月中以來(lái)，雖外局勢(shì)動(dòng)蕩，但國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的支持下，表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。不過(guò)當(dāng)月下旬期現(xiàn)走低，尤其期貨跌幅較大。主要由于受歐美股市連跌5周及全球流動(dòng)性緊缺，有色金屬集體大跌，且多次跌停，拖累黑色系期貨也隨之大幅下跌。市場(chǎng)悲觀情緒彌漫，大戶低價(jià)拋售，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格隨之大幅下調(diào)。成交也隨市場(chǎng)心態(tài)及現(xiàn)貨價(jià)格的走弱而走弱。值得注意的是，因疫情美、日韓車企生產(chǎn)活動(dòng)都有不同程度減產(chǎn)或停產(chǎn)。汽車國(guó)內(nèi)外需求均大幅下滑，拖累熱卷走勢(shì)。

5-6月，黑色金屬普遍震蕩向上，鋼材方面因?yàn)榛ǖ刃枨罅己眉又畠蓵?huì)預(yù)期支撐下，一路上漲。鋼鐵期現(xiàn)價(jià)格雙雙大幅拉漲。五一假期中外盤表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，疊加國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上的終端4月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)回暖，市場(chǎng)信心受此提振大幅轉(zhuǎn)好，促使期價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁。之后因?yàn)閮蓵?huì)利好政策預(yù)期和環(huán)保限產(chǎn)，期貨震蕩走強(qiáng)，市場(chǎng)氛圍有所轉(zhuǎn)暖。但是兩會(huì)召開后政府工作報(bào)告未定目標(biāo)加之唐山突然放松限產(chǎn)政策，鋼材期現(xiàn)雙雙大跌，總體呈沖高回落走勢(shì)。6月份至今，由于雨季影響螺紋上行乏力，一直震蕩運(yùn)行伺機(jī)而動(dòng)。而雨季天氣對(duì)熱卷日常生產(chǎn)需要影響較小，期卷則出現(xiàn)明顯拉漲。

總體看，上半年鋼鐵市場(chǎng)呈V型反彈趨勢(shì)運(yùn)行，上半年中國(guó)鋼材市場(chǎng)形勢(shì)強(qiáng)于預(yù)期而下半年市場(chǎng)仍充斥不確定性。雖7、8月步入季節(jié)性淡季，但近期結(jié)束雨季的情況下，建材需求再度釋放，7月或許會(huì)有一波小反彈，對(duì)于下半年“金九銀十”也應(yīng)懷有期待，單邊大漲大跌的行情或?qū)p少，下半年整體價(jià)格重心或會(huì)高一點(diǎn)。（來(lái)源：SMM）

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