去年年底,我們的相關(guān)部門開始釋放政策信號(hào),希望控制2024年粗鋼產(chǎn)量不增長(zhǎng),意在打壓鐵礦石價(jià)格。過去一個(gè)月,唐山已經(jīng)執(zhí)行了嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)政策,意在打壓鐵礦石價(jià)格。
至今,一個(gè)季度過去了,從節(jié)前的高點(diǎn)至今,鋼鐵生產(chǎn)的另一主要原料焦炭的價(jià)格下跌了超過20%,而鐵礦價(jià)格不僅不跌,反而高于春節(jié)前。
政策的初衷并沒有得到預(yù)期的結(jié)果。為什么會(huì)造成這樣的現(xiàn)象?
鋼材,鐵礦,焦炭對(duì)比,產(chǎn)業(yè)集中度和產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)度排序:鐵礦大于鋼材大于焦炭。
由于鐵礦無論生產(chǎn)和貿(mào)易,集中度都很高,博弈中一直相對(duì)強(qiáng)勢(shì),鐵礦定價(jià)不僅僅取決于供需平衡,還有一個(gè)重要原則,是產(chǎn)業(yè)鏈利益分配。
具體來說就是:
1,只要鋼的利潤(rùn)在擴(kuò)大,鐵礦就要分一杯羹;
2,只要鋼材處于暴利狀態(tài),鐵礦即便過剩,也能撐著不跌;
3,反之只要鋼價(jià)跌,鋼廠利潤(rùn)微薄,鐵礦就算不夠,也會(huì)跟隨下跌。
所以,鐵礦石的易漲難跌,是生產(chǎn)和貿(mào)易環(huán)節(jié)的集中度決定的。
鐵礦石到底漲還是跌,很大程度是由鋼價(jià)走勢(shì)和鋼廠利潤(rùn)水平?jīng)Q定的。
所以各位領(lǐng)導(dǎo),并不是粗鋼減產(chǎn)越多,鐵礦就跌越多。
需要一個(gè)準(zhǔn)確的平衡點(diǎn),平衡點(diǎn)在于:不能讓鋼有短缺預(yù)期,有暴利預(yù)期,需要把鋼的利潤(rùn)和利潤(rùn)預(yù)期控制在500以內(nèi)。
這里,有一個(gè)重點(diǎn):只有生鐵才用鐵礦,而生鐵并不等于粗鋼。
至于粗鋼,真的沒有必要控制,廢鋼是鐵礦最大的競(jìng)爭(zhēng)者和替代品,應(yīng)該鼓勵(lì)多用廢鋼,無論加到轉(zhuǎn)爐,還是用電爐生產(chǎn)。把廢鋼大量的變成粗鋼,即減少碳排放,又打壓鐵礦。
在我看來,一個(gè)最優(yōu)的政策組合:
1,行政控制生鐵產(chǎn)量不增加
2,鼓勵(lì)廢鋼生產(chǎn)粗鋼,可以考慮給廢鋼電價(jià)優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠。
3,鼓勵(lì)進(jìn)口鋼坯和廢鋼,取消鋼坯進(jìn)口關(guān)稅。
這樣,能做到鐵礦用量下降,又能做到粗鋼適度小幅增長(zhǎng),鋼材產(chǎn)量不缺。鋼材合理價(jià)格合理利潤(rùn),鋼廠和下游制造業(yè)和諧共存,同時(shí)鐵礦價(jià)格大跌。(半夏投資)
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