2024年上半年鋼價(jià)整體呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，且伴隨大宗商品到一輪普漲，鋼價(jià)漲幅較大，而由此帶來成本推升，也影響到下游制造業(yè)等終端需求的釋放。 請(qǐng)繼續(xù)往下看！ 我們來看看專家到觀點(diǎn)： 中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，本輪大宗商品不存在超級(jí)周期。全球經(jīng)濟(jì)在疫情開始前就處于下行周期，這一輪的行情是一個(gè)補(bǔ)庫存的過程，當(dāng)受到疫情沖擊時(shí)，供給跟不上需求，庫存下降，屬于短周期。他推測(cè)，今年年底，大宗商品或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)。 02 需求放緩鋼價(jià)為何繼續(xù)拉漲 節(jié)前最后一個(gè)交易日，鐵礦石期貨漲約6%，安全生產(chǎn)加嚴(yán)、粗鋼產(chǎn)量壓減傳聞、唐山限產(chǎn)再起等一系列消息引發(fā)黑色系拉漲。看漲情緒略有推升。一方面，國家礦山安監(jiān)局表態(tài)將堅(jiān)決扭轉(zhuǎn)近期礦山事故多發(fā)態(tài)勢(shì)，達(dá)不到三級(jí)要求的礦山要限期停產(chǎn)整改，目前山西要求非煤地下礦山一律停產(chǎn)。另一方面，市場(chǎng)傳聞壓減粗鋼2000萬噸，將用監(jiān)督管理壓減產(chǎn)量辦法執(zhí)行，炒作聲音再起。 本輪鋼價(jià)拉漲背后，更多是成本推升預(yù)期以及限產(chǎn)加嚴(yán)的炒作，而供需結(jié)構(gòu)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，因此，鋼價(jià)短時(shí)獲得支撐反彈，一旦該消息對(duì)市場(chǎng)利好逐步消化，鋼價(jià)將重回供需面。目前來看，終端需求仍受到高價(jià)壓制，且淡季釋放逐步放緩，若限產(chǎn)并未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，價(jià)格將在一輪反彈后再度走弱。
一方面，國家高層多次點(diǎn)名大宗商品價(jià)格非理性上漲，強(qiáng)調(diào)保供穩(wěn)價(jià)；另一方面，“碳達(dá)峰”、“碳中和”目標(biāo)下，供給縮減預(yù)期為鋼價(jià)提供了支撐。疊加全球?qū)捤梢l(fā)通脹壓力，大宗商品尤其是鐵礦石這類資源型商品大幅上漲進(jìn)一步加大了此輪鋼價(jià)上行的動(dòng)力。難道真是一輪超級(jí)周期到來了？鋼價(jià)究竟要漲到何時(shí)？
植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平認(rèn)為，從歷史角度看，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的超級(jí)周期是以強(qiáng)供求關(guān)系為背景的。但是從目前來看，沒有明顯需求，中國在基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)建設(shè)方面，未來都將保持平穩(wěn)增長。中短期來看，到今年的三、四季度，大宗商品可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，在高位徘徊。但是隨著疫情逐步得到控制，供求關(guān)系會(huì)得到調(diào)整，這輪漲價(jià)會(huì)逐步消化。
綜合來說，本輪大宗商品上漲不可能持續(xù)太久。盡管三四季度可能還會(huì)保持相對(duì)高位，但進(jìn)一步上行力度會(huì)不斷減弱。且從目前美國通脹指數(shù)CPI來看，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月超出預(yù)期，美國財(cái)政財(cái)政赤字今年同比暴漲9.8%，盡管目前美聯(lián)儲(chǔ)還未釋放出明確貨幣政策收緊信號(hào)，但外界普遍認(rèn)為，可能會(huì)在今年四季度采取行動(dòng)。
值得關(guān)注的是，6月15日至16日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將對(duì)縮減購債節(jié)奏釋放怎樣信號(hào)？這也成為市場(chǎng)觀察貨幣政策何時(shí)調(diào)整的重要窗口期，或?qū)⒓觿∪蚴袌?chǎng)波動(dòng)，進(jìn)而影響國內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)。
本周重點(diǎn)關(guān)注：限產(chǎn)變化和美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)
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