中信保國別風(fēng)險研究中心初步劃定65個“一帶一路”重點國別，積極推進(jìn)相關(guān)研究工作，并適時根據(jù)其風(fēng)險異動情況給出參考評級和深度研究報告。
一帶一路 國家風(fēng)險評級的總體情況
中國信保的國家風(fēng)險評價模型從政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、商業(yè)環(huán)境風(fēng)險和法律風(fēng)險4個角度分析和評估一國的國家風(fēng)險，包含17個一級指標(biāo)，53個二級指標(biāo)，基本覆蓋了各種類型的國家風(fēng)險事件。
等級 | 國家 | 風(fēng)險水平 |
1 | 新加坡 | 較低 |
3 | 阿聯(lián)酋等3國 | 中等偏低 |
4 | 科威特等5國 | 中等偏高 |
5 | 俄羅斯、哈薩克斯坦等20國 | 較高 |
6 | 印度、印尼等16國 | 較高 |
7 | 伊朗、越南等17國 | 偏高 |
8 | 阿富汗 | 非常高 |
9 | 敘利亞 | 最高 |
整體來看，“一帶一路”國家評級為5-9級的國家占比為84%，區(qū)域絕對風(fēng)險水平處于相對高位。與上版國家風(fēng)險參考評級相比，國家風(fēng)險水平下降的國家有阿富汗、伊拉克等14國，占比21.5%；國家風(fēng)險水平不變，評級保持穩(wěn)定的國家有印度、印度尼西亞等37國，占比56.9%；國家風(fēng)險水平上升，評級下調(diào)的國家有保加利亞、克羅地亞等13國，占比20%。
從全球看，越來越多的公司開始運(yùn)用信用保險工具管理該區(qū)域的國家風(fēng)險，過去三年跨境交易類需求(包括貿(mào)易、并購等)保險需求增長達(dá)到83%左右，其中亞太地區(qū)達(dá)到143%。
重點區(qū)域和國家風(fēng)險狀況分析
總體上看，該區(qū)域有三個突出的風(fēng)險點：一是大國角力。“一帶一路”國家具有重要的地理位置和戰(zhàn)略價值，東南亞、南亞、中亞、西亞乃至中東歐都是大國角力的焦點區(qū)域，俄羅斯力推“歐亞聯(lián)盟”、歐盟積極推動“東部伙伴計劃”、美國提出建設(shè)“新絲綢之路”和“印太走廊”設(shè)想等，區(qū)域內(nèi)熱點問題不斷，大國在伊朗、敘利亞、烏克蘭等問題上進(jìn)行博弈，地緣政治關(guān)系相對緊張，區(qū)域和國家風(fēng)險顯著。
二是文明沖突。由于歷史和現(xiàn)實的原因，“一路一帶”國家處于東西方多個文明交匯的地區(qū)，基督教（天主教、東正教）、伊斯蘭教、佛教等的矛盾與沖突、不同民族與種族的矛盾與沖突，呈現(xiàn)易突發(fā)、多樣性、復(fù)雜化、長期化的特點，某一特定事件的爆發(fā)可能對周邊國家乃至多個國家產(chǎn)生較強(qiáng)的國家風(fēng)險外溢效應(yīng)。
三是國內(nèi)矛盾。一路一帶國家多處于現(xiàn)代化建設(shè)階段，面臨突出的政治轉(zhuǎn)制、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、社會轉(zhuǎn)型的艱巨任務(wù)，國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和成熟度較差，容易引發(fā)國家風(fēng)險。
1. 南亞
南亞是世界上風(fēng)險較高的地區(qū)之一，恐怖主義和分裂勢力嚴(yán)重威脅著地區(qū)安全。國家之間也因為領(lǐng)土、宗教和種族等原因而矛盾重重。經(jīng)濟(jì)上，南亞國家普遍面臨經(jīng)濟(jì)增速緩慢、基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足、能源短缺、貨幣疲軟、通貨膨脹壓力居高不下等問題。
阿富汗是區(qū)域內(nèi)風(fēng)險較為突出的國家，恐怖主義和地方軍閥力量強(qiáng)大，民族和宗教矛盾突出，地緣政治問題突出。
巴基斯坦為7級，自13年大選結(jié)束后，國內(nèi)局勢保持平穩(wěn)，謝里夫政府同軍方和司法部門之間矛盾得以緩和，印巴關(guān)系也時有改善，經(jīng)濟(jì)增長動力依然不足，巴本財年(2013年7月-2014年6月)實際GDP將增長3.4%，CPI同比上漲8.6%。能源短缺十分突出，但較前幾年已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。2013年9月，巴基斯坦政府和IMF重新簽訂貸款協(xié)議，避免了可能出現(xiàn)的國際收支危機(jī)。
印度為6級，展望為穩(wěn)定。2014年舉行新的大選，新政府會受制于印度國內(nèi)政治勢力林立、地方政黨影響增強(qiáng)和內(nèi)部低烈度內(nèi)戰(zhàn)的影響，改革進(jìn)程預(yù)計仍會受到較大制約。財政赤字、經(jīng)常賬戶赤字雙雙超過國際警戒線，經(jīng)濟(jì)增長困境短期內(nèi)難以根本改觀。
2. 東南亞
東南亞地區(qū)局勢基本保持平穩(wěn)，但面臨政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的壓力，不確定因素有所增加。緬甸為7級，降低1級，展望為穩(wěn)定，評級調(diào)升的原因主要為民主化進(jìn)程順利，經(jīng)濟(jì)活力有所增強(qiáng)。越南為7級，展望為負(fù)面。
政治上，深化政治轉(zhuǎn)型是東南亞國家普遍面臨的挑戰(zhàn)，其中，緬甸、柬埔寨正處于民主化轉(zhuǎn)型初期，原有“一黨專政”的政治格局難以維系，民眾維權(quán)意識高漲，但同時也引發(fā)一些社會和政治動蕩，民族和宗教矛盾也開始顯露出來。在西方勢力的推波助瀾下，越南和老撾的民主化思潮也開始抬頭，要求政治多元化的呼聲也越來越大，近期烏克蘭危機(jī)的外溢效應(yīng)也對這些國家造成一定影響。
泰國政爭互不妥協(xié)，政治分裂的局面短期內(nèi)無法改善。據(jù)曼谷大學(xué)公布的調(diào)查結(jié)果，泰國政壇各黨支持率均大幅下降。執(zhí)政的為泰黨支持率為27%，下降1.2%，總理英拉支持率為24.8%，較去年下降1.9%；民主黨支持率為20.3%，下降16.9%，阿披實的支持率為18.7%，下降16.1%。
安全方面，緬甸、菲律賓、印度尼西亞、泰國等國均在不同程度上面臨恐怖主義和國內(nèi)分裂勢力的困擾。
東南亞是世界上經(jīng)濟(jì)增速較快的地區(qū)之一，近年來東南亞國家經(jīng)濟(jì)自由化程度不斷提升，外資大量涌入，推動經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，連續(xù)多年增長速度在6%以上。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險主要表現(xiàn)為：一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，內(nèi)生動力不強(qiáng)；二是過于依賴外資，抗外部沖擊能力較弱。
3. 中亞地區(qū)
中亞地區(qū)總體形勢保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長速度有所放緩。
政治方面，塔吉克斯坦總統(tǒng)大選、土庫曼斯坦議會選舉平穩(wěn)舉行；哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦總統(tǒng)地位穩(wěn)固，對全國有較強(qiáng)的掌控力，但接班人隱憂持續(xù)顯現(xiàn)；吉爾吉斯斯坦各派政治勢力圍繞金礦國有化、反對派領(lǐng)袖受審等問題內(nèi)斗不止，政治局勢有所動蕩，民粹情緒高漲。
經(jīng)濟(jì)方面，受國際能源價格波動以及新興市場國家增長乏力等因素的綜合影響，中亞國家經(jīng)濟(jì)增速趨緩，但相對良好的經(jīng)濟(jì)前景依然可期。其中，哈薩克斯坦繼續(xù)推行經(jīng)濟(jì)多元化戰(zhàn)略；烏茲別克斯坦逐步擴(kuò)大對外開放程度；土庫曼斯坦則繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入。
外交和安全方面，“俄進(jìn)美退”態(tài)勢相對明顯，俄羅斯與中亞國家的經(jīng)貿(mào)合作更趨緊密；安全風(fēng)險不容忽視，宗教極端主義和恐怖主義仍是重大安全威脅；各國邊境沖突時有發(fā)生，這也在一定程度上影響了地區(qū)穩(wěn)定。
4. 西亞地區(qū)
西亞地區(qū)局勢的不確定性有增無減，未來發(fā)展趨勢仍顯撲朔迷離。
敘利亞為9級，仍是區(qū)域內(nèi)焦點國家，巴沙爾政府與西方國家支持的反政府武裝之間的僵局在短期內(nèi)難以打破，雖然巴沙爾政府承受了巨大的外部壓力，但戰(zhàn)局對其略微有利。
埃及為7級，局勢仍將長期動蕩，軍方仍是主導(dǎo)政局走向的重要力量，將要舉行的總統(tǒng)與議會選舉難以從根本上解決政治難題，各派政治力量的斗爭不會在短期內(nèi)平息，未來政府能否順利執(zhí)政，并推行相關(guān)社會經(jīng)濟(jì)政策有待進(jìn)一步觀察。
伊拉克為7級，三派政治勢力分歧依舊，宗教分歧威脅著國家的統(tǒng)一和穩(wěn)定，恐怖主義襲擊仍時有發(fā)生，政治風(fēng)險依然較高。
伊朗國家風(fēng)險評級為7級，展望為穩(wěn)定。與西方國家的關(guān)系略有好轉(zhuǎn)，核問題的解決仍需較長時間，在西方國家經(jīng)濟(jì)制裁未有實質(zhì)性緩解之前，其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢依然嚴(yán)峻。
5. 中東歐地區(qū)
中東歐多國在歐債危機(jī)爆發(fā)后曾經(jīng)歷了外資大幅、迅速撤出和經(jīng)濟(jì)衰退，成為投資者關(guān)注的焦點。
烏克蘭國家風(fēng)險評級為6級，展望為負(fù)面。烏克蘭政局動蕩仍將持續(xù)；經(jīng)濟(jì)增長前景堪憂，主權(quán)信用風(fēng)險增加。
目前，全球著名的政治風(fēng)險經(jīng)紀(jì)商韋萊、MARSH等烏克蘭政治風(fēng)險保險市場暫時關(guān)閉，沒有新保單生成。但就總體而言，對中東歐國家經(jīng)濟(jì)增長前景仍可以保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，爆發(fā)地區(qū)性動蕩的可能性不大。
俄羅斯為5級，展望為負(fù)面。韋萊認(rèn)為，從國際關(guān)系看，俄羅斯目前是政治風(fēng)險保險市場風(fēng)險程度最大的國家，如果西方加大制裁，政治風(fēng)險保險費(fèi)率將會上升。國內(nèi)政治保持穩(wěn)定，但經(jīng)濟(jì)增長速度明顯減緩。如何提升經(jīng)濟(jì)活力、減少對能源行業(yè)的依賴、提升投資者信心，是其不得不面對的主要問題。
波蘭受內(nèi)閣改組影響，波蘭國內(nèi)主要政策可能出現(xiàn)波動。不過長期來看，波蘭政治局勢將維持穩(wěn)定。波蘭中央銀行行長稱，烏克蘭局勢會對波蘭經(jīng)濟(jì)政策及貨幣政策產(chǎn)生不利影響。
來源：中國信保長沙營業(yè)管理部
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