近幾日，對比國內(nèi)外疫情發(fā)展形勢，國內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，國外疫情蔓延引發(fā)市場恐慌，金融市場劇烈震蕩。回顧昨日“黑色星期一”市場的表現(xiàn)，沙特周末發(fā)動石油價(jià)格戰(zhàn)成為壓垮油市崩盤的最后一根稻草。亞盤開盤后美、布兩油雙雙暴跌逾30%。油價(jià)創(chuàng)1991年1月美國在伊拉克發(fā)動戰(zhàn)爭以來最大的日內(nèi)跌幅。上午亞盤時(shí)段，兩油繼續(xù)走低。WTI原油跌逾33%，一度下破30美元關(guān)口，超1991年創(chuàng)下的最大跌幅；布倫特原油日內(nèi)跌幅也高達(dá)30%。此后歐洲主要股指開盤全線下挫，德國DAX指數(shù)跌8.14%，英國富時(shí)100指數(shù)跌8.18%，歐洲斯托克50指數(shù)跌8.03%。周一，美股開盤全線下挫，道指跌約1800點(diǎn)，科技、石油等板塊大幅走低。標(biāo)普500指數(shù)開盤后跌7%，觸發(fā)第一層熔斷機(jī)制，暫停交易15分鐘。

但反觀國內(nèi)大宗商品市場，螺紋鋼期貨市場表現(xiàn)出極大的擔(dān)當(dāng)性，抵抗下跌能力最強(qiáng)。自國外市場恐慌的周一，螺紋鋼市場低開后后迅速收紅。今日再次搏擊上周高點(diǎn)3496元/噸。

從今天現(xiàn)貨市場的情緒來看，較昨日明顯企穩(wěn)。反觀昨日市場成交情況來看，成交整體較弱，終端客戶謹(jǐn)慎。但近日受市場情緒帶動以來，以及國內(nèi)對復(fù)工的預(yù)期不斷轉(zhuǎn)好。特別是具有代表意義的上海，杭州現(xiàn)貨市場成交價(jià)格企穩(wěn)回升。此外烏魯木齊市場現(xiàn)貨成交上漲30元/噸。其次南昌現(xiàn)貨市場成交也出現(xiàn)回升。現(xiàn)貨市場有望迎來好轉(zhuǎn)，這得益于國內(nèi)疫情不斷好轉(zhuǎn)，復(fù)工節(jié)奏加快。

首先，近期困擾螺紋鋼市場的兩大風(fēng)險(xiǎn)因素逐步釋放。第一，因疫情干擾下的需求延遲和庫存累積。第二個(gè)因素，疫情緩解后，復(fù)工恢復(fù)，庫存需求是否可以快速消化。從近期的國內(nèi)的疫情情況來看，逐步好轉(zhuǎn)，復(fù)工按下快進(jìn)鍵。今日國家衛(wèi)健委的數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)疫情防控形勢繼續(xù)向好，3月9日武漢新增確診病例首次降至20例以下；湖北除武漢外，已連續(xù)5日無新增確診病例；湖北以外省份，已連續(xù)3日無本土新增確診病例。各地正按照要求抓好分區(qū)分級精準(zhǔn)防控，逐步推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)學(xué)，恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序。

整體來看，復(fù)工按下快進(jìn)鍵后，隨后市場步入正軌，此前的預(yù)期即將進(jìn)入現(xiàn)實(shí)情況。此前積累的天量庫存也將因復(fù)工恢復(fù)快速完成去庫，庫存拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。而且鋼廠也因庫存較高，調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，檢修有所增多。此外，截止至2023年03月06日，全國主要鋼廠螺紋鋼與線材的當(dāng)周產(chǎn)量為245.25萬噸和112.68萬噸，較上周分別上升3.82萬噸和上升5.07萬噸，當(dāng)前螺紋產(chǎn)量處于歷史較低水平。

宏觀市場來看，隨著疫情持續(xù)蔓延，各國紛紛出臺相關(guān)防控措施和經(jīng)濟(jì)刺激政策組合拳，以緩解疫情對經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。特別是國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策加碼，新基建助力。基本面來看，在金融市場有所企穩(wěn)后，逐漸回歸至現(xiàn)實(shí)中來。復(fù)工加速恢復(fù)成為現(xiàn)實(shí)，在需求的帶動下庫存拐點(diǎn)現(xiàn)實(shí)也成為了現(xiàn)實(shí)。關(guān)注由預(yù)期到現(xiàn)實(shí)的市場邏輯，但仍需要關(guān)注海外疫情的干擾。