鋼鐵板塊：下半年依然不樂觀，關注鋼管公司

[ 關鍵詞：鋼管公司 鋼材價格 　發(fā)表日期：2022-09-11 14:54:13 ]

鋼鐵板塊：下半年依然不樂觀，關注鋼管公司

　　鑒于下游需求持續(xù)低迷，3 季度鋼材價格進一步回落，如沒有國家投資政策的變化，預計下半年鋼鐵冶煉公司的盈利將進一步下滑。繼續(xù)期待政策驅動下的超跌反彈，關注估值位于底部，業(yè)績穩(wěn)定具有成本優(yōu)勢、盈利能力較強的公司；關注具有上游資源優(yōu)勢、未來有鐵礦石注入、礦石自給率較高的公司；重點關注攀鋼釩鈦、新興鑄管、包鋼股份、仁成鋼管股份、方大特鋼等。金洲管道毛利率和高端產(chǎn)品比例提升，盈利能力增強，產(chǎn)能將逐步擴張。

鋼價持續(xù)下跌，行業(yè)盈利大幅下滑

　　由于產(chǎn)能過剩，下游需求的低迷，鋼鐵行業(yè)今年進入寒冬。鋼價持續(xù)下跌， 上市公司盈利持續(xù)下滑。自2012 年初至8 月31 日，螺紋鋼、熱軋、冷軋、線材、中厚板均價分別比去年全年均價下跌-13.91%、-11.38%、-8.57%、-14.01%和-12.91%。與去年底價格相比，螺紋鋼、熱軋、冷軋、線材、中厚板價格分別下跌-17.32%、-12.42%、-10.85%、-14.58%和-12.21%。

　　截止到8 月31 日全國鐵礦石平均價格882 元/噸，月環(huán)比下降49 元/噸，降幅5.22%。2012 年初至今鐵礦石的均價較去年全年均價下跌了17.12%。焦炭全國平均價格1335 元/噸，月環(huán)比下降255 元/噸，8 月大幅下跌16.04%。

各板塊盈利差異大：普鋼行業(yè)進入微利狀態(tài)

　　2011 年中期普鋼板塊扣非后的凈利潤合計為131.77 億元，而2012 年上半年則為-54.36 億元，扣非后的凈利潤增幅為-141.25%。普鋼板塊25 家上市公司扣非后凈利潤全部下滑，跌幅從-12%到-6200%不等。普鋼板塊的毛利率近幾年一路下滑，從2007 年的14%，下跌到今年上半年的5%，25 家普鋼上市公司中，中期虧損的有10 家。扣非后歸屬母公司股東的凈利潤下滑的板塊還包括:特鋼板塊下滑47.64%，合金下滑20%，耐火材料下滑34%，金屬制品下滑88%，炭素下滑48%。扣非后歸屬母公司股東的凈利潤上漲的板塊有：稀土永磁材料板塊增長97%，鐵礦板塊增長79%，自動控制增長22%， 金剛石板塊增長12%。