國內(nèi)精軋鋼管庫存在3月下旬正式進(jìn)入減倉通道

國內(nèi)精軋鋼管庫存在3月下旬正式進(jìn)入減倉通道

45#精密鋼管庫存隨季節(jié)持續(xù)減少，對于提振鋼材市場來說是一大利好，將增強(qiáng)鋼價支撐力。經(jīng)過去年12月下旬至3月中旬接近3個月的大幅增倉之后，國內(nèi)精軋鋼管庫存在3月下旬正式進(jìn)入減倉通道，目前建筑庫存已經(jīng)連續(xù)3周減倉，減倉幅度接近6%，熱卷庫存減倉幅度為5%，而中厚板庫存減倉幅度則為10%左右。

華寶證券的分析報告指出，雖然現(xiàn)在的庫存水平和去年四季度相比仍多出50%和100%，但應(yīng)看到當(dāng)時是由于強(qiáng)力減排限產(chǎn)導(dǎo)致階段性供給不足所致。伴隨著近兩年鋼產(chǎn)量的增長和期貨電子盤交易的增加，庫存的適當(dāng)增長應(yīng)在預(yù)期之內(nèi)，即現(xiàn)在的庫存合情也合理，處于正常水平。

隨著鋼材消費(fèi)的季節(jié)性回暖，市場已經(jīng)進(jìn)入到全面去庫存化階段，但是庫存拐點和價格拐點并不必然對應(yīng)，當(dāng)出現(xiàn)庫存和產(chǎn)量雙降的時候，對鋼市便形成有利支撐。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著鋼價步入上行通道，鋼企的盈利空間將擴(kuò)大，預(yù)計今年二季度精軋鋼管價增幅將大于原材料綜合成本，鋼企盈利能力有望大幅提升全球粗鋼產(chǎn)能利用率也開始攀升。根據(jù)世界鋼協(xié)的統(tǒng)計，全球64個主要產(chǎn)鋼國的2月份產(chǎn)量為1.17億噸，同期增幅8.8%，產(chǎn)能利用率從1月份的80.9%上升到82.0%，較去年同期增長2.7個百分點。

另外，日本大地震對精軋鋼管以及鋼材產(chǎn)量的影響較大，2010年日本粗鋼產(chǎn)量約為1.096億噸，位居世界第二。目前日本至少5家大型鋼廠暫停了生產(chǎn)，并且停產(chǎn)時間可能長達(dá)6個月。華寶證券的分析報告指出，日本地震對鋼鐵供應(yīng)的影響盡管對全球影響不大，但對東南亞區(qū)域的影響較為積極，尤其是高端板材的供應(yīng)影響較大，二季度將充分體現(xiàn)出來。

今年前兩個月，我國平均日產(chǎn)粗鋼分別為193.13萬噸、193.95萬噸。根據(jù)中國鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)，3月份全國平均日產(chǎn)粗鋼191.37萬噸，推算當(dāng)月生產(chǎn)粗鋼5932.5萬噸。其中3月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為194.5萬噸，旬環(huán)比上升4.15%，創(chuàng)下歷史新高，遠(yuǎn)超去年最高水平的187.3萬噸。1~3月全國累計生產(chǎn)粗鋼17350萬噸，同比增長9.8%，平均日產(chǎn)量192.78萬噸，再創(chuàng)同期最高水平。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前產(chǎn)能利用率處于較高水平，步入二季度后受需求旺季影響，仍將保持高位運(yùn)行，但由于國內(nèi)產(chǎn)能利用率已經(jīng)超過90%，基本接近極限，而因為后續(xù)新增產(chǎn)能有限，故二季度產(chǎn)量上升空間有限。根據(jù)精軋鋼管行業(yè)季節(jié)性的周期，預(yù)計2011年全年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)6.6億噸。其中，全年粗鋼產(chǎn)量同比增長3350萬噸，同比增速5.34%;表觀消費(fèi)量6.3億噸，同比增長4.9%，增速較2010年回落1.%左右;凈出口實現(xiàn)3000萬噸，較上年增加近400萬噸。

市場分析人士認(rèn)為，2011年供需格局較2010年有一定的緩解，將有利于鋼價的上漲以及鋼鐵企業(yè)盈利的改善，二季度將得到體現(xiàn)。

市場需求步入旺季

今年1~3月，我國的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長25%，大大出乎先前人們的預(yù)期。這樣的投資增速，也打消了年前大家對今年的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資可能會加速回落，進(jìn)而影響鋼鐵需求的憂慮。

不過，如此高的增速可能受投資慣性影響較大。從1~3月的新增固定資產(chǎn)投資完成額同比增速大幅下降來看，后期固定資產(chǎn)投資動能明顯不足。

根據(jù)一季度情形，考慮到每億元固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費(fèi)量隨著工業(yè)化進(jìn)度的提升呈現(xiàn)明顯下降，“十二五”期間，調(diào)結(jié)構(gòu)是主旋律，因此降幅更大。綜合來看，預(yù)計2011年粗鋼表觀消費(fèi)量在6.63億噸(包含庫存)，同比增長6.2%左右，高于人們原先預(yù)期。

與此同時，建筑和房地產(chǎn)行業(yè)對鋼材需求開始釋放。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，二季度將是保障房開工建設(shè)的旺季，將大幅拉動精軋鋼管、線材、圓鋼及型材的需求，將有效彌補(bǔ)商品房調(diào)控引起的增速下滑缺口。

此外，影響鋼材需求還有：日本地震后的重建對建材的需求也將成為帶動我國鋼材的出口的因素之一;雖然目前汽車銷量增速下滑明顯，但中長期仍將保持較快發(fā)展，預(yù)計二季度車市將逐步企穩(wěn)，對全年的產(chǎn)量影響應(yīng)該不大;得益于家電下鄉(xiāng)和以舊換新的政策支持，家電行業(yè)依舊表現(xiàn)出較好的運(yùn)行態(tài)勢，家電行業(yè)將進(jìn)入農(nóng)村普及、城市更新的第三輪高速發(fā)展期;機(jī)械行業(yè)保持平穩(wěn)快速增長。
自今年2月中旬鋼價因需求淡季而開始滑落，隨之礦價變現(xiàn)為相對滯后性的回落，因地震影響出現(xiàn)短期鐵礦、焦煤價格回調(diào)、鋼價上漲行情，隨后鋼價和礦價步入復(fù)蘇通道。

海關(guān)總署4月10日數(shù)據(jù)顯示，中國前三個月進(jìn)口鐵礦石量1.77億噸，同比增長14.4%，創(chuàng)下了中國單季度鐵礦石進(jìn)口量新高。一季度，鐵礦石進(jìn)口均價為每噸156.5美元，上漲59.5%。其中。3月份進(jìn)口鐵礦石5948萬噸，經(jīng)計算的均價為160.7美元/噸，創(chuàng)歷史新高。

華寶證券的分析報告指出，以下因素將有利于改善鋼企與礦山之間的博弈力量極不平衡的現(xiàn)狀，并使原材料精軋鋼管價格漲幅有所收斂：地震短期內(nèi)影響日本鐵礦石進(jìn)口量每月減少約360萬噸，有利緩解鐵礦石需求緊張趨勢;印度方面解除卡邦鐵礦石出口禁令，有望扭轉(zhuǎn)印度鐵礦石出口量下跌的局面，并有助于減輕國際鐵礦石價格上漲壓力;鐵礦石進(jìn)口秩序整頓，全面推行進(jìn)口鐵礦石代理制將利于緩解目前鐵礦石供需雙方博弈力量的不對稱;國內(nèi)礦山開采力度加大，對外依存度下降。www.bviltd.cn/jszp/