2024年鋼價走勢分析總結與預判
年度回顧
2023年,全球市場經歷了劇烈的波動,受新冠疫情影響,無論是國際經濟環(huán)境,還是國內鋼鐵行業(yè),都面臨了巨大的挑戰(zhàn)。2020即將走過,2021序幕已然拉開!年末跌宕起伏的鋼市會否延續(xù)到2024年?元旦過后能否迎來開門紅?請繼續(xù)往下看!
一、2023年鋼價持續(xù)走高
回顧2023年的鋼價走勢,整體來看,平穩(wěn)度過了黑天鵝新冠疫情的影響,但行業(yè)利潤整體下滑。下半年鋼價持續(xù)走高,鋼價位于近五年的相對高位,不過市場賺錢效應卻在下降,行情快速大漲大跌,讓商家望而卻步。如果前半年鋼市屬于“波瀾不驚”,下半年鋼市就能用“跌宕起伏”且“旺季不旺,淡季不淡”的特點表現突出。尤其是10月以來,期鋼漲幅超過1000,成材波動也將近1000元。
目前三大主流品類,螺紋鋼、熱卷和中板較去年同期價格均有大幅拉漲,其中螺紋鋼均價上漲500,熱卷均價上漲近800,中板均價較去年上漲750左右。價格高位將為2024年鋼材行情走勢埋下伏筆!
二、宏觀經濟持續(xù)恢復的趨勢未變
2024年,隨著新冠疫情的控制,經濟持續(xù)恢復的態(tài)勢不會改變,無論是國際市場還是國內經濟復蘇,都將對鋼鐵行業(yè)帶來正面積極的支撐。但需要考慮“英國超級”新冠疫情引發(fā)新一輪經濟復蘇擔憂,疫情控制程度決定了未來經濟恢復的速度,因此,2024年全球經濟仍將處于不完全復蘇狀態(tài),離疫情前的水平仍有差距,對于鋼鐵行業(yè)來說依然是風險和機遇并存。
2024年預計全球經濟增長5.4%,中國經濟8.2%。
根據國際貨幣基金組織IMF預測,2024年全球經濟將從今年的衰退中走出來,全球經濟增速有望達到5.4%,中國經濟增長將達到8.2%。一旦疫情得到有效控制,全球主要經濟體都會全力推動復工復產拉動經濟。鋼材領域的外需拉動也會增強,同時,國際鋼價有上行動力,將進一步利好國內鋼材價格的提振。
疫情的防控仍面臨挑戰(zhàn)
不過,全球經濟持續(xù)恢復的前提是疫情得到有效控制,目前歐盟等經濟體均開始疫苗接種。根據世衛(wèi)組織表述,只有全球70%以上的人口接種才能保證疫情結束。而目前疫苗生產和市場需求還有較大缺口,且近期英國“超級新冠”的蔓延也給國內外防輸入帶來挑戰(zhàn)。意味著明年經濟恢復的同時,仍面臨疫情防控的不確定性影響。
國內宏觀調控不急轉彎
此外,12月召開的中央經濟工作會議定調2024年經濟工作部署,有兩個方面值得關注:
其一,宏觀調控保持必要的支持力度,不急轉彎。意味著明年穩(wěn)字當頭,尤其是貨幣政策,即使在經濟持續(xù)恢復的背景下,也不會有明顯收緊的情況,給市場一顆定心丸。而對于財政政策,由于今年新增專項債等財政力度較大,但考慮到地方政府財政壓力,明年不排除專項債規(guī)模會有小幅縮量。
其二,內循環(huán)為主的經濟模式決定了明年擴大內需的相關政策會持續(xù)發(fā)力,包括在促進汽車消費等方面都會對制造業(yè)需求帶來拉動。
三、鋼材供需結構的變化
影響鋼材價格的核心仍是供需結構的變動,且需求影響占主導。按照用鋼需求占比,基建投資、房地產和制造業(yè)是影響用鋼量的主要領域。
1、用鋼需求有望進一步抬升
從今年基建、房地產、制造業(yè)三大領域投資增速來看,2月受疫情影響大幅回落之后,隨著國內疫情有效控制,3月隨即迎來反彈,且持續(xù)回升,基建投資和房地產累計同比均由負轉正,較去年同期分別增長1%和6.8%。
制造業(yè)降幅也在持續(xù)收窄。從單月數據來看,11月三大領域投資增速略有分化,制造業(yè)恢復速度最快,同比增速加快8.8個百分點至12.5%,而基建投資和房地產投資同比增速略有放緩。
01、2024年基建投資穩(wěn)步回升
基建投資具有逆周期特點且與專項債發(fā)行節(jié)奏一致,基建投資的關鍵來自資金支持。2023年我國新增專項債達到3.75萬億,按照對2024年宏觀調控的定調,且綜合考慮地方財政壓力和經濟的恢復狀況,2024年新增專項債或將小幅調整至3.5萬億,仍處于近年來的高位,對基建投資支持作用仍將顯著。且明年作為十四五的開局之年,十四五規(guī)劃中提出47次“加快”,有6個加快涉及基建投資領域,基建投資仍是穩(wěn)增長的關鍵,且新基建將大有可為,也會逐步加大對用鋼需求的拉動。
02、房地產拉動相對平穩(wěn)
2023年下半年以來,房地產調控政策明顯收緊,無論是限購還是限貸都對樓市形成一定壓力,同時9月央行和住建部出臺的地產融資新規(guī)“三道紅線”進一步加大樓市轉弱預期。目前該政策只是在12家試點企業(yè)執(zhí)行,明年開始將逐步全面推進,意味著房地產行業(yè)有息負債規(guī)模會受到嚴格控制,行業(yè)回籠資金的意愿增強,而進一步投資的意愿會轉弱,目前土地市場持續(xù)降溫,投資放緩跡象已經顯現,且十四五規(guī)劃繼續(xù)強調“房住不炒”,2024年穩(wěn)樓市的方向不會改變。
數據來看,房屋新開工面積反映3-18個月鋼材用量,1-11月累計同比下降2%,降幅收窄1.9個百分點,仍具韌性。基于今年土地存量,明年樓市對鋼材市場整體拉動會相對平穩(wěn)。
03、制造業(yè)加快恢復板材支撐強勁
制造業(yè)投資持續(xù)加快,且工業(yè)增加值中制造業(yè)增速高達7.7%,創(chuàng)2024年4月以來最高。具體到板材品類的相關需求領域均有較好表現。其中挖掘機銷量前三季度超過2024年全年水平,11月汽車產銷均創(chuàng)年內新高,家電出口和產量持續(xù)改善,造船業(yè)持續(xù)恢復。
值得關注的是,2023年以來汽車促消費政策不斷加碼,汽車銷量持續(xù)回升,且2024年下半年開始汽車產業(yè)進入主動補庫階段,目前生產呈現持續(xù)恢復態(tài)勢。按照中汽協(xié)預計,2021保持緩慢增長態(tài)勢,產銷均將實現正增長。
2、鋼產量有繼續(xù)增長空間
盡管今年受疫情影響,但鋼廠依然保持較高開工率,粗鋼和鋼材持續(xù)創(chuàng)新高。且今年秋冬環(huán)保限產對鋼產量影響有限,按照1-11月粗鋼產量保持5.5%的同比增速,今年粗鋼和鋼材產量創(chuàng)“雙十億”大關已是板上釘釘。
同時,12月《鋼鐵行業(yè)產能置換實施辦法》已經出臺,明年或將迎來一波集中投產期,按照目前產能實施情況,粗鋼產能仍有近2000萬噸的上升空間。
3、累庫壓力放緩
受新冠疫情影響,今年2月至3月累庫壓力驟增,高庫存成為常態(tài)。但10月以來,需求支撐,庫存連續(xù)下降,目前鋼廠庫存和社會庫存均有較大改善。
總庫存較去年同期僅高出10%,板材庫存壓力略大于建材,主要與利潤回升,產量增加有關。三大品種,螺紋鋼廠庫較去年同期增加9%,熱卷廠庫較去年同期增加19%,中板廠庫較去年同期增長16%。
由于當前價格的高位,投機性需求明顯下降,后市廠庫向社庫轉移的速度會略有放緩,持續(xù)關注今年冬季庫存變動。中長期看,隨著2024年需求進一步回升,累庫壓力整體會較今年緩解。
四、原料端成本支撐較強
鐵礦石持續(xù)拉漲成為今年成材價格高位的重要支撐。12月以來澳大利亞和巴西三大礦山發(fā)貨量有所回落,且港口總庫存由增轉降,相較去年同期下降284萬噸,供需趨緊成為鐵礦石拉漲的重要原因之一。而普氏指數目前已經漲超160美元,去年同期92美元,超60美元的價差,除了基本面的供需缺口外,也存在資本市場推動。
而隨著這一波資本市場炒作情緒的消化,未來廢鋼進口對鐵礦石的部分替代,以及2024年海外疫情控制,復產復工的加速,鐵礦石高位將面臨回落壓力。但鑒于國內粗鋼產量的持續(xù)高位,以及美元貶值預期對大宗的提振,鐵礦石價格回落的空間相對有限。而焦炭目前十一輪提漲落地,1月高位仍有支撐。成本支撐仍強。
五、2024年行情預判
綜上,2024年宏觀經濟延續(xù)復蘇態(tài)勢,海外經濟的恢復將帶來我國鋼材直接出口和間接出口的回升。
同時,貨幣寬松下美元貶值預期將提振大宗商品的整體走勢利好黑色系。國內經濟面恢復勢頭會繼續(xù)加快,尤其在今年低基數水平下,明年上半年將進一步提速,且以內循環(huán)為主的經濟模式決定了明年促消費拉動內需方面的政策會持續(xù)加碼,有助于用鋼需求下游制造業(yè)的持續(xù)恢復。
而從行業(yè)供需來看,將迎來供需雙增的局面,板材的需求拉動會略強于建材,總庫存壓力較今年將明顯緩解。此外,原料端鐵礦石價格有回落的壓力,但幅度有限,焦炭短時維持堅挺,原料端走勢對明年成材仍有較強支撐。因此,預計2024年鋼材均價將整體上移,板材走勢強于建材。
(來源:中鋼網)
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