中信保國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)研究中心初步劃定65個(gè)“一帶一路”重點(diǎn)國(guó)別，積極推進(jìn)相關(guān)研究工作，并適時(shí)根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)異動(dòng)情況給出參考評(píng)級(jí)和深度研究報(bào)告。
一帶一路 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的總體情況
中國(guó)信保的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型從政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)4個(gè)角度分析和評(píng)估一國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，包含17個(gè)一級(jí)指標(biāo)，53個(gè)二級(jí)指標(biāo)，基本覆蓋了各種類型的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)事件。
等級(jí) | 國(guó)家 | 風(fēng)險(xiǎn)水平 |
1 | 新加坡 | 較低 |
3 | 阿聯(lián)酋等3國(guó) | 中等偏低 |
4 | 科威特等5國(guó) | 中等偏高 |
5 | 俄羅斯、哈薩克斯坦等20國(guó) | 較高 |
6 | 印度、印尼等16國(guó) | 較高 |
7 | 伊朗、越南等17國(guó) | 偏高 |
8 | 阿富汗 | 非常高 |
9 | 敘利亞 | 最高 |
整體來看，“一帶一路”國(guó)家評(píng)級(jí)為5-9級(jí)的國(guó)家占比為84%，區(qū)域絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平處于相對(duì)高位。與上版國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)參考評(píng)級(jí)相比，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)水平下降的國(guó)家有阿富汗、伊拉克等14國(guó)，占比21.5%；國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)水平不變，評(píng)級(jí)保持穩(wěn)定的國(guó)家有印度、印度尼西亞等37國(guó)，占比56.9%；國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)水平上升，評(píng)級(jí)下調(diào)的國(guó)家有保加利亞、克羅地亞等13國(guó)，占比20%。
從全球看，越來越多的公司開始運(yùn)用信用保險(xiǎn)工具管理該區(qū)域的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，過去三年跨境交易類需求(包括貿(mào)易、并購(gòu)等)保險(xiǎn)需求增長(zhǎng)達(dá)到83%左右，其中亞太地區(qū)達(dá)到143%。
重點(diǎn)區(qū)域和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)狀況分析
總體上看，該區(qū)域有三個(gè)突出的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是大國(guó)角力。“一帶一路”國(guó)家具有重要的地理位置和戰(zhàn)略價(jià)值，東南亞、南亞、中亞、西亞乃至中東歐都是大國(guó)角力的焦點(diǎn)區(qū)域，俄羅斯力推“歐亞聯(lián)盟”、歐盟積極推動(dòng)“東部伙伴計(jì)劃”、美國(guó)提出建設(shè)“新絲綢之路”和“印太走廊”設(shè)想等，區(qū)域內(nèi)熱點(diǎn)問題不斷，大國(guó)在伊朗、敘利亞、烏克蘭等問題上進(jìn)行博弈，地緣政治關(guān)系相對(duì)緊張，區(qū)域和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)顯著。
二是文明沖突。由于歷史和現(xiàn)實(shí)的原因，“一路一帶”國(guó)家處于東西方多個(gè)文明交匯的地區(qū)，基督教（天主教、東正教）、伊斯蘭教、佛教等的矛盾與沖突、不同民族與種族的矛盾與沖突，呈現(xiàn)易突發(fā)、多樣性、復(fù)雜化、長(zhǎng)期化的特點(diǎn)，某一特定事件的爆發(fā)可能對(duì)周邊國(guó)家乃至多個(gè)國(guó)家產(chǎn)生較強(qiáng)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)。
三是國(guó)內(nèi)矛盾。一路一帶國(guó)家多處于現(xiàn)代化建設(shè)階段，面臨突出的政治轉(zhuǎn)制、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、社會(huì)轉(zhuǎn)型的艱巨任務(wù)，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和成熟度較差，容易引發(fā)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。
1. 南亞
南亞是世界上風(fēng)險(xiǎn)較高的地區(qū)之一，恐怖主義和分裂勢(shì)力嚴(yán)重威脅著地區(qū)安全。國(guó)家之間也因?yàn)轭I(lǐng)土、宗教和種族等原因而矛盾重重。經(jīng)濟(jì)上，南亞國(guó)家普遍面臨經(jīng)濟(jì)增速緩慢、基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足、能源短缺、貨幣疲軟、通貨膨脹壓力居高不下等問題。
阿富汗是區(qū)域內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)較為突出的國(guó)家，恐怖主義和地方軍閥力量強(qiáng)大，民族和宗教矛盾突出，地緣政治問題突出。
巴基斯坦為7級(jí)，自13年大選結(jié)束后，國(guó)內(nèi)局勢(shì)保持平穩(wěn)，謝里夫政府同軍方和司法部門之間矛盾得以緩和，印巴關(guān)系也時(shí)有改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然不足，巴本財(cái)年(2013年7月-2014年6月)實(shí)際GDP將增長(zhǎng)3.4%，CPI同比上漲8.6%。能源短缺十分突出，但較前幾年已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。2013年9月，巴基斯坦政府和IMF重新簽訂貸款協(xié)議，避免了可能出現(xiàn)的國(guó)際收支危機(jī)。
印度為6級(jí)，展望為穩(wěn)定。2014年舉行新的大選，新政府會(huì)受制于印度國(guó)內(nèi)政治勢(shì)力林立、地方政黨影響增強(qiáng)和內(nèi)部低烈度內(nèi)戰(zhàn)的影響，改革進(jìn)程預(yù)計(jì)仍會(huì)受到較大制約。財(cái)政赤字、經(jīng)常賬戶赤字雙雙超過國(guó)際警戒線，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)困境短期內(nèi)難以根本改觀。
2. 東南亞
東南亞地區(qū)局勢(shì)基本保持平穩(wěn)，但面臨政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的壓力，不確定因素有所增加。緬甸為7級(jí)，降低1級(jí)，展望為穩(wěn)定，評(píng)級(jí)調(diào)升的原因主要為民主化進(jìn)程順利，經(jīng)濟(jì)活力有所增強(qiáng)。越南為7級(jí)，展望為負(fù)面。
政治上，深化政治轉(zhuǎn)型是東南亞國(guó)家普遍面臨的挑戰(zhàn)，其中，緬甸、柬埔寨正處于民主化轉(zhuǎn)型初期，原有“一黨專政”的政治格局難以維系，民眾維權(quán)意識(shí)高漲，但同時(shí)也引發(fā)一些社會(huì)和政治動(dòng)蕩，民族和宗教矛盾也開始顯露出來。在西方勢(shì)力的推波助瀾下，越南和老撾的民主化思潮也開始抬頭，要求政治多元化的呼聲也越來越大，近期烏克蘭危機(jī)的外溢效應(yīng)也對(duì)這些國(guó)家造成一定影響。
泰國(guó)政爭(zhēng)互不妥協(xié)，政治分裂的局面短期內(nèi)無(wú)法改善。據(jù)曼谷大學(xué)公布的調(diào)查結(jié)果，泰國(guó)政壇各黨支持率均大幅下降。執(zhí)政的為泰黨支持率為27%，下降1.2%，總理英拉支持率為24.8%，較去年下降1.9%；民主黨支持率為20.3%，下降16.9%，阿披實(shí)的支持率為18.7%，下降16.1%。
安全方面，緬甸、菲律賓、印度尼西亞、泰國(guó)等國(guó)均在不同程度上面臨恐怖主義和國(guó)內(nèi)分裂勢(shì)力的困擾。
東南亞是世界上經(jīng)濟(jì)增速較快的地區(qū)之一，近年來東南亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)自由化程度不斷提升，外資大量涌入，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，連續(xù)多年增長(zhǎng)速度在6%以上。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)；二是過于依賴外資，抗外部沖擊能力較弱。
3. 中亞地區(qū)
中亞地區(qū)總體形勢(shì)保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩。
政治方面，塔吉克斯坦總統(tǒng)大選、土庫(kù)曼斯坦議會(huì)選舉平穩(wěn)舉行；哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦總統(tǒng)地位穩(wěn)固，對(duì)全國(guó)有較強(qiáng)的掌控力，但接班人隱憂持續(xù)顯現(xiàn)；吉爾吉斯斯坦各派政治勢(shì)力圍繞金礦國(guó)有化、反對(duì)派領(lǐng)袖受審等問題內(nèi)斗不止，政治局勢(shì)有所動(dòng)蕩，民粹情緒高漲。
經(jīng)濟(jì)方面，受國(guó)際能源價(jià)格波動(dòng)以及新興市場(chǎng)國(guó)家增長(zhǎng)乏力等因素的綜合影響，中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速趨緩，但相對(duì)良好的經(jīng)濟(jì)前景依然可期。其中，哈薩克斯坦繼續(xù)推行經(jīng)濟(jì)多元化戰(zhàn)略；烏茲別克斯坦逐步擴(kuò)大對(duì)外開放程度；土庫(kù)曼斯坦則繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入。
外交和安全方面，“俄進(jìn)美退”態(tài)勢(shì)相對(duì)明顯，俄羅斯與中亞國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作更趨緊密；安全風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，宗教極端主義和恐怖主義仍是重大安全威脅；各國(guó)邊境沖突時(shí)有發(fā)生，這也在一定程度上影響了地區(qū)穩(wěn)定。
4. 西亞地區(qū)
西亞地區(qū)局勢(shì)的不確定性有增無(wú)減，未來發(fā)展趨勢(shì)仍顯撲朔迷離。
敘利亞為9級(jí)，仍是區(qū)域內(nèi)焦點(diǎn)國(guó)家，巴沙爾政府與西方國(guó)家支持的反政府武裝之間的僵局在短期內(nèi)難以打破，雖然巴沙爾政府承受了巨大的外部壓力，但戰(zhàn)局對(duì)其略微有利。
埃及為7級(jí)，局勢(shì)仍將長(zhǎng)期動(dòng)蕩，軍方仍是主導(dǎo)政局走向的重要力量，將要舉行的總統(tǒng)與議會(huì)選舉難以從根本上解決政治難題，各派政治力量的斗爭(zhēng)不會(huì)在短期內(nèi)平息，未來政府能否順利執(zhí)政，并推行相關(guān)社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策有待進(jìn)一步觀察。
伊拉克為7級(jí)，三派政治勢(shì)力分歧依舊，宗教分歧威脅著國(guó)家的統(tǒng)一和穩(wěn)定，恐怖主義襲擊仍時(shí)有發(fā)生，政治風(fēng)險(xiǎn)依然較高。
伊朗國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為7級(jí)，展望為穩(wěn)定。與西方國(guó)家的關(guān)系略有好轉(zhuǎn)，核問題的解決仍需較長(zhǎng)時(shí)間，在西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)制裁未有實(shí)質(zhì)性緩解之前，其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。
5. 中東歐地區(qū)
中東歐多國(guó)在歐債危機(jī)爆發(fā)后曾經(jīng)歷了外資大幅、迅速撤出和經(jīng)濟(jì)衰退，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
烏克蘭國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為6級(jí)，展望為負(fù)面。烏克蘭政局動(dòng)蕩仍將持續(xù)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景堪憂，主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)增加。
目前，全球著名的政治風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)商韋萊、MARSH等烏克蘭政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)暫時(shí)關(guān)閉，沒有新保單生成。但就總體而言，對(duì)中東歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景仍可以保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，爆發(fā)地區(qū)性動(dòng)蕩的可能性不大。
俄羅斯為5級(jí)，展望為負(fù)面。韋萊認(rèn)為，從國(guó)際關(guān)系看，俄羅斯目前是政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度最大的國(guó)家，如果西方加大制裁，政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)率將會(huì)上升。國(guó)內(nèi)政治保持穩(wěn)定，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯減緩。如何提升經(jīng)濟(jì)活力、減少對(duì)能源行業(yè)的依賴、提升投資者信心，是其不得不面對(duì)的主要問題。
波蘭受內(nèi)閣改組影響，波蘭國(guó)內(nèi)主要政策可能出現(xiàn)波動(dòng)。不過長(zhǎng)期來看，波蘭政治局勢(shì)將維持穩(wěn)定。波蘭中央銀行行長(zhǎng)稱，烏克蘭局勢(shì)會(huì)對(duì)波蘭經(jīng)濟(jì)政策及貨幣政策產(chǎn)生不利影響。
來源：中國(guó)信保長(zhǎng)沙營(yíng)業(yè)管理部
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