聚焦鋼市|多個(gè)周期品種年底意外漲價(jià) 后續(xù)走勢(shì)或分化
多個(gè)周期品種年底意外漲價(jià) 后續(xù)走勢(shì)或分化
臨近年末，以鋼鐵、水泥等為代表的多個(gè)周期品種出現(xiàn)價(jià)格上漲，部分品種價(jià)格甚至突破一段時(shí)間內(nèi)的新高。相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)有望從中受益。
多品種意外跳漲
首先意料之外的是鋼鐵。近期國(guó)內(nèi)鋼市走出超預(yù)期行情，以螺紋鋼為主的多個(gè)品種一路瘋狂拉漲，一舉扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)。在局部地區(qū)，如華南地區(qū)的廣州市，近期螺紋鋼價(jià)格一路飆漲至5000元/噸，與東北、華北地區(qū)的主流品種價(jià)差超過(guò)1000元/噸。“南北材噸價(jià)差超過(guò)1000元，這是不正常的。”一位鋼貿(mào)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。受此影響，近日沙鋼、河鋼等鋼鐵企業(yè)已經(jīng)紛紛開(kāi)始上調(diào)建筑鋼材價(jià)格。
同樣無(wú)預(yù)兆跳漲的還有尿素。中國(guó)化肥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月23日至今短短一周時(shí)間內(nèi)，全國(guó)大部分地區(qū)尿素價(jià)格上漲了20元-80元/噸，漲勢(shì)急且猛。
近期原紙、紙板漲價(jià)函繼續(xù)傳出。據(jù)中國(guó)紙網(wǎng)報(bào)道，玖龍紙業(yè)多個(gè)基地將從12月1日起漲價(jià)50元-100元/噸。同時(shí)，下游紙板廠繼續(xù)呈現(xiàn)上漲氛圍，浙江地區(qū)部分紙板廠更是在一周之內(nèi)連漲兩次。
PVC自11月中旬開(kāi)啟一輪漲價(jià)，PVC期貨主力2001合約12月2日收于6905元/噸，盤中一度觸及6930元/噸，刷新了近半年來(lái)的新高。
與上述品種的短期波動(dòng)相比，水泥已經(jīng)漲了很久且屢創(chuàng)新高。自8月下旬開(kāi)始，隨著旺季的來(lái)臨，水泥價(jià)格一路上漲。根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)，截至11月25日全國(guó)P.O42.5散裝水泥價(jià)格為495.31元/噸，超過(guò)2021年最高點(diǎn)，也創(chuàng)造了2011年以來(lái)的最高點(diǎn)。今年漲幅最高地區(qū)主要分布在中南，如廣西、廣東、河南等地漲幅都在10%以上。
短期供需失調(diào)
不少周期品的需求與包括房地產(chǎn)在內(nèi)的基建直接相關(guān)。從相關(guān)行業(yè)人士的觀點(diǎn)來(lái)看，近期房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目進(jìn)度超預(yù)期，2023年春節(jié)較早存在趕工期現(xiàn)象，以及環(huán)保政策下供給收縮這些因素疊加，造成了部分區(qū)域供需失衡，從而導(dǎo)致相關(guān)品種的大漲。
氣候和假期安排下的趕工期，導(dǎo)致了整體需求提升。有建筑行業(yè)人士指出，今年春節(jié)較早，需求將在年末持續(xù)釋放，并且華南地區(qū)上半年雨水較多，導(dǎo)致需求后延，因此整體行業(yè)需求仍處于旺季，導(dǎo)致多地建材庫(kù)存水平較低。
房地產(chǎn)方面，近期數(shù)據(jù)也在回暖。2024年10月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，新項(xiàng)目開(kāi)工出現(xiàn)反彈，竣工有望繼續(xù)上行。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2024年1-10月全國(guó)房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)，新開(kāi)工方面，1-10月新開(kāi)工同比增長(zhǎng)10%，較1-9月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)；土地方面，1-10月全國(guó)土地購(gòu)置面積同比下降16.3%，降幅較1-9月收窄3.9個(gè)百分點(diǎn)；竣工方面，1-10月商品房竣工面積同比下降5.5%，降幅較1-9月收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)。
也有分析指出，今年二季度開(kāi)始，監(jiān)管部門開(kāi)始對(duì)前期房企密集發(fā)債融資的情況進(jìn)行控制，房企資金面壓力增大，因此快速開(kāi)發(fā)促回款成為不少房地產(chǎn)商確保現(xiàn)金流的重要方式。房地產(chǎn)開(kāi)工建設(shè)節(jié)奏加快，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的需求。
供給方面，天風(fēng)證券指出，環(huán)保成為短期供給收縮的重要變量。水泥行業(yè)中，此前河南地區(qū)受到重污染天氣預(yù)警影響，水泥企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)，不少地方公路運(yùn)輸也受到限制。除水泥行業(yè)外，環(huán)保對(duì)供給的影響也體現(xiàn)在鋼鐵、PVC和化肥等行業(yè)。
此外，不少品種如鋼鐵等，由于前期市場(chǎng)疲弱，經(jīng)銷商普遍對(duì)后市較悲觀，導(dǎo)致前期庫(kù)存不高，難以應(yīng)對(duì)短期內(nèi)的需求增長(zhǎng)。
后續(xù)走勢(shì)或分化
目前局部地區(qū)高鋼價(jià)被認(rèn)為將不可持續(xù)。分析師認(rèn)為，12月中旬鋼價(jià)有望進(jìn)入冬儲(chǔ)定價(jià)階段。這個(gè)階段，鋼價(jià)終將要回歸到冬儲(chǔ)合意價(jià)格水平。他指出，12月鋼鐵市場(chǎng)，在生產(chǎn)積極性不減而需求有回落的背景下，部分反彈超預(yù)期的區(qū)域和品種，存在冬儲(chǔ)合意價(jià)格倒逼鋼價(jià)下行的壓力，從產(chǎn)業(yè)健康運(yùn)行的角度看，鋼價(jià)匹配基本面變化而適度下行，或更有利于明年的行情展開(kāi)。年關(guān)將至，捂緊口袋或?yàn)樯喜摺?br style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 20px; margin-left: 0px; margin-right: 0px; margin-top: 0px; max-width: 100%; overflow-wrap: break-word; padding-bottom: 0px; padding-left: 0px; padding-right: 0px; padding-top: 0px;"/> 而水泥的高價(jià)被認(rèn)為還將持續(xù)，相關(guān)企業(yè)盈利水平將得到保證。天風(fēng)證券指出，水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)即將來(lái)臨，錯(cuò)峰已經(jīng)成為政府與企業(yè)的共識(shí)。近期各地發(fā)布冬季及明年錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，廣東、廣西水泥企業(yè)2023年1月開(kāi)始停產(chǎn)40天，寧夏要求水泥企業(yè)12月1日至2023年3月10日施行錯(cuò)峰生產(chǎn)，湖南省公布水泥錯(cuò)峰計(jì)劃，要求2023年一季度水泥企業(yè)停產(chǎn)不少于40天。淡季確保供給保持合理水平，有望使得淡季水泥以高價(jià)水平進(jìn)入明年一季度，為水泥企業(yè)明年盈利實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅。
中信建投建材首席分析師呂娟則認(rèn)為，水泥行業(yè)供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，需求端基建投資加速、地產(chǎn)韌性十足，預(yù)計(jì)2023年將維持量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。區(qū)域龍頭企業(yè)將直接受益于行業(yè)集中度提升。（來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）
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